2023年，探路者营收同比添加22.10%至13.91亿元，归母净赢利同比添加2.72%至7180万元，扣非归母净赢利亏本5504万元，较上年1207万元亏本扩展。其间，非经常性损益项目主要为探路者持有的金融什物财物和金融负债的公允市价改变及相关处置发生的收益。

  探路者现在的事务板块包含野外用品和芯片两大部分。前者是探路者一向以来的主业，后者是2021年才引进的新事务，现在仍处在起步阶段，对营收的奉献较小。

  2023年，探路者的野外用品事务奉献了九成营收，同比添加11.21%至12.57亿元，毛利率为48.64%，同比下滑2.88个百分点。

  探路者野外用品事务的品牌矩阵包含主品牌探路者（TOREAD）、探路者童装TOREADKIDS，以及走潮流都市野外道路的年青化副线品牌TOREAD.X。探路者此前还拥用独家代理品牌Discovery Expedition，但从2022年开端，该品牌“因与相关方签署了协议，现在处于过渡期”，探路者正对其加快出清。

  其间，主品牌探路者一向是成绩顶梁柱。2023年，探路者单品牌营收为11.52亿元，占野外用品事务营收的近92%。

  分途径来看，2023年探路者线下途径营收占比超七成，其间大部分由加盟店和联营店奉献。到2023年底，探路者旗下共有门店893家，同比净添加97家，其间仅61家为直营店。

  这一门店规划较十年前已萎缩近一半。2013年，探路者旗下共有1614家门店，当年探路者的野外用品事务营收是14.43亿元。

  比照十年前后的成绩，从好的视点来讲，探路者的店效明显提高；但仅看营收规划，探路者野外用品事务不进反退。实际上，探路者野外用品事务的营收在2014年到达19亿元顶峰后，尔后多年一向接连下滑，直到2020年跌至9亿元。2021年后，其营收才康复至12亿元上下，但2023年的水平仍不及2019年。

  按理说，作为1999年在北京建立、2009年顶着“野外用品榜首股”名号上市的国货野外品牌，探路者本有期望在近几年刮起的野外及运动风潮中顺势而起。据中商工业研究院发布的数据，2023年我国野外用品零售额或到达271亿元，比照2020年的245亿元，三年间年均复合添加率为3.4%，远高于2019年0.16%的增速。

  在时髦工业独立分析师、上海良栖品牌办理有限公司开创人程伟雄看来，探路者上市以来的开展“成也本钱、败也本钱”。

  首先是探路者在上市融资后转向多元化开展。从2013年开端，探路者在野外用品主业之外开辟游览服务和体育事务。这些事务确实在一段时间内为探路者增收，但盈余才能并不满意——例如，2016年探路者的游览服务收入占比达四成，但该事务毛利率还不到6%。一起，开展副业也分散了探路者对野外用品事务投入的资源，某些特定的程度上导致其在那几年间的成绩下滑。

  探路者所以在2018年宣告回归主业，尔后逐步剥离、重组退出了非野外用品事务。转型的阵痛反映在成绩上，就是探路者全体营收在2018年至2020年间接连三年双位数跌落。

  也是在此刻，探路者来到了另一重要节点——引进国有本钱。2019年，探路者开创人和实控人盛发强、王静配偶将部分股分转让给了北京通域高精尖股权出资中心（有限合伙）（以下简称“通域高精尖”），2021年又将部分股份转让给北京通域众合科技开展中心（有限合伙）（以下简称“通域众合”），后者是通域高精尖为本次收买专设的特别意图载体。

  天眼查显现，通域高精尖具有国资布景。现在，通域高精尖、通域众合与另一股东宁波百益钎顺办理咨询合伙企业（有限合伙）为共同举动联系，三者算计持股数占总股本的15.84%，超过了盛发强和王静（共同举动听）算计持有的10.38%股份。

  此外，盛发强和王静也在2021年退出公司办理层。探路者现在的办理层中，董事长、董事兼副总裁、首席财政官三人均来自通域高精尖的履行事务合伙人北京通域合盈出资办理有限公司，该公司由国企控股40%。

  “国资的介入让探路者在近几年野外风潮降临之前活了下来，但由于国企和民企的开展思路不同，导致探路者没能在野外范畴的商场化竞赛中把握住时机。”程伟雄对界面新闻说。

  程伟雄以为，私企在面临商场改变时更具灵活性，也更乐意测验新事物，在消费品这种彻底竞赛的商场中更有优势。

  反观探路者，很难说它在近几年给消费的人带来了什么新形象。虽然它有意招引年青顾客，请来了刘昊然做代言人，也开辟了直播电商等新途径，但从社会化媒体上的重视度来看，其声量远不及同为大众化定位的本乡野外品牌骆驼。作为比照，探路者的抖音和小红书官方账号粉丝数分别为52万和7500多，而骆驼的粉丝数分别为354万和13.7万。

  从营销开支上来看，2023年，探路者的广告宣传推行费占总营收的6.5%，而安踏体育同期的这一数字为8.2%。

  “当在品牌、产品、营销上都缺少新鲜度时，探路者很难获取年青用户，老客户也会渐渐老化、丢失。现在的商场改变太快，三五年就一个迭代，跟五年前、十年前现已不一样了。”程伟雄说。

  而眼下，芯片事务或许能为探路者带来新的添加。财报显现，2024年榜首季度，探路者营收同比添加57.7%至3.82亿元，归母净赢利添加286.55%至7118万元，扣非归母净赢利添加417.91%至6689万元。探路者称，营收及赢利添加主要是兼并报表规模较去年同期添加、芯片事务赢利添加，以及野外事务的收入和运营赢利提高所造成的。